IPO重启困难重重难言成功

      【导读】耗时数月，历经广泛纳谏和几轮论证才颁布的新股发行制度，从正式启动到昨天可谓历尽坎坷，但却难如人意。“三高”、圈钱、炒新……之前IPO市场的顽疾一个都没少，时不时地挑战着监管层的底线。

　　首批新股发行高溢价，大股东圈钱套现明显。证监会连夜拟定《关于加强新股发行监管的措施》并当即实施，为发行新规打了三个“补丁”：抽查询价、路演、网下报价;新股市盈率超过二级市场平均水平者，须连续三周发布投资风险特别公告;禁止不具备定价能力的投资者参与网下报价，启动“黑名单”机制。

　　这一连串的政策补丁，很快便震慑到备战定价的发行人。上周，新股定价全部以低于行业平均市盈率的姿态亮相。监管层给改革及时“打补丁”的魄力之大、效率之高，一时间为专家们称道。

　　但对于监管层来说，更大的麻烦才刚刚开始。昨天，深交所一口气“组团”了8只新股集中上市，但炒新行情的火爆，还是超乎最乐观者的预期。除炬华科技外，其它7只新股全天就交易了3分零2秒。一大批中小散户直呼：“涨多少都没用，因为根本就卖不出去!”

　　监管层想压制市场炒新欲望，初衷是好的。但现在看来有点矫枉过正，至第二次停牌，7只新股换手率最高4.1%，最低2.6%。压制炒新基本变成了变相禁止交易，这样的IPO重启难言成功。